A股持续爆量的幕后推手竟是它?
文章来源: 盈亚证券咨询 时间:2021-09-06 19:33:37

1. 注意这个热点数据!

突发大涨的一天,市场又回到了“喝酒吃药”时刻,大消费板块全线回暖,白酒、医药涨势强劲;宁德时代迈瑞医疗爱尔眼科等创业板权重大幅上涨带动创业板指数用一根4%的大阳线终结7连阴;而光伏、锂电、涨价板块大幅回落带动市场情绪跌至冰点附近,随后快速反弹,资金高低切换非常快速,所以市场情绪由退潮期快速切换到混沌期。

此外,当下还有个热点数据值得注意:今天两市成交额超1.4万亿,连续34个交易日突破1万亿元。为何市场成交额连续破万亿,可指数却为何没有什么大动静呢?目前有两个解释:

据说在国家严格执行“房住不炒”政策的大背景下,最近炒房资金也开始进入股市。不过年内楼市调控次数创新高突破400次,严控下资金换门路也正常。

量化造成,据说今年下半年以来两市成交金额大幅提升是因为量化基金每天高频“T+0”占了50%的比例。这样算的话,现在每天1.5万亿的成交金额,实际成交只有7、8千亿,市场还是比较缺钱的。

量化交易带来的成交额是否占50%?我的答案是:不见得。A股是T+1且有印花税,交易成本很高,如果每天全仓换手一次,印花税都能让你瞪目结舌。目前A股量化资金大概是平均3-4个交易日完全换手一次的水平,其实就是低频量化交易,所以A股的量化交易额不超过总交易额的20%的说法会更加妥帖一些。

不过目前市场成交金额中,确实有不少是由量化基金贡献的。A股市场个人投资者多,又喜欢操作,给了量化基金用更好算法、更快速度割韭菜的机会。2019年以来,国内量化基金业绩很好,赚钱效应吸引了更多资金,从而发展速度很快。目前国内私募里面的量化基金管理规模超过千亿、百亿以上的有十几家。往往只要一个策略做好了,半年、一年就能募资几十亿、上百亿的规模。

在今年市场分化比较大的背景下,主动型基金如果没有踏准题材风口,业绩就会变得一塌糊涂,而基金业绩一旦不及预期,就要面临被赎回的局面。可量化基金大多数是对标中证500、中证1000指数做增强的,刚好踩准风口,收益颇丰,发展规模也变得越来越块。所以,现在还是量化基金的一个红利期,大家也可以留意这一方向的机会

不过也要注意出现一个问题:量化基金的的规模一旦上去了,超额收益可能快速下降。而且整个市场“镰刀”太多,也形成量化基金彼此之间互砍利润,量化领域可能很快进入激烈竞争阶段。所以,一旦量化基金这块如果发生拥挤,就得考虑先退出了!

2. 北交所概念

今天北交所概念高开高走进行大幅修复,新三板概念、券商板块、创投概念、科技园概念等板块集体走强,京投发展大单一字涨停晋级2连板,创业黑马无惧减持和监管利空而一度在盘中涨近15%。

上周五北交所概念在利好刺激而导致板块高开低走后,而今早直接高开高走进行修复,相关概念股掀起涨停潮,这种情况属于我上周五在《这个数据影响下周盘面走势!》一文中所讲的:次日出现直接高开高走进行修复,相关概念股掀起涨停潮,这种情况属于最强走势

既然走出最强走势,那接下来就可以高看一眼了,而且短期内还得盯着前排股能否进一步打开空间,这样才可以使得后排股有进一步的补涨趋势。另外,像券商、创投等板块依旧值得留意

关于券商板块,其实我在上周二《分享一个操作经验!》一文中也提醒过大家可以关注券商的逻辑:券商板块已经回调了8个交易日,到今天整个板块处在所有均线附近,整体位置在低位。而且今天下午券商板块是在持续调整之后第一次强于市场,可以说是今天下午市场的阵眼。所以接下来是应该还有反复机会。

尽管近期大盘在高位板块的加速补跌的拖累下,市场有些颠簸,上周五大盘还迎来一波倒春寒,但是券商板块中所有个股并没有任何一只跌破过上周二的位置,并且券商板块连续5日强于大盘,沿着板块均线趋势往上,从上周二到今天收盘,涨幅近九个点,收益颇丰。

此外,上周二当天我还提醒大家关注创投这块,并且周三、周四均再次强调这块的机会,如果有留意的话,收益也还是不错的。

 

3. 值得注意的:

(1)光伏、锂电、涨价题材

今天光伏、锂电、涨价题材再次大幅分化,走势低于预期,有机硅、磷化工、氟化工、稀土永磁等板块跌幅居两市前列。

本来上周五晚上出来的美国8月非农就业远低于预期,这可能阻碍美联储9月议息会议上宣布缩减购债的步伐,那么在宽松预期下,涨价板块不出意外的话是会有所修复的。但今天涨价板块却只是在开盘后小幅时间内快速冲高,随后便大幅回落,西藏矿业合盛硅业湖北宜化三孚股份金辰股份等人气股纷纷触及跌停,而精功科技国机通用诺德股份五洲新春等低位股纷纷涨停,典型的主线退潮走势

主线的非典型退潮简单讲,就是高位股持续退潮,但相关板块的低位涨停股层出不穷。而主线出现非典型退潮,次日可能会有修复。例如光伏、锂电、涨价板块这些板块在上周三极致的分化后,上周四又极致的强修复,上周五又极致的强分化,今早又极致的强分化。极端的高潮可能马上就会有极端的退潮。

今天下午光伏、锂电、涨价板块均有所回升,其中盐湖提锂板块反弹最强。至于这些板块是重新启动还是下跌中继,目前很难判断。因为退潮期持续发酵,直到一个极点后,才会切换到情绪启动期。因此,继续关注吧!

 

(2)医药

今天医药股爆发,中药板块持续走强,片仔癀涨超7%,广誉远涨、精华制药健民集团等纷纷涨停。CRO概念久违大涨,药明康德涨超6%,美迪西泰格医药康龙化成药石科技等跟涨。驱动逻辑:行业整体PE跌至历史偏低位

今天医药板块虽然强势走高,但目前医药的基本面还没发生变化,更多的是超跌反弹,资金在轮动试错。在操作上,我依旧坚持上周三的观点:医药板块当前还是受到政策的压制,医保集采对行业的冲击比较大,随着后面政策预期逐渐消化之后,我们可以重点观察对集采政策免疫的赛道,比如CRO等细支方向。如果后续医药板块情绪继续修复,最受益的应该就是CRO等赛道

 

(3)白酒

今天白酒股也迎来集体反弹,贵州茅台涨超2%,迎驾贡酒涨停创历史新高,酒鬼酒伊力特舍得酒业等涨幅居前。驱动逻辑依旧是我上周三《注意这个板块!》一文中所讲的:白酒板块之前受政策打压预期+三季度业绩放缓预期双重压制,板块持续下挫、估值大幅调整,而最近落地的是茅台批价的下降属于短期监管靴子落地,加上业绩保持稳定,因此迎来了反弹

从最新披露的整个消费板块中报业绩来看的话,白酒依然是消费赛道里业绩确定性最好的。从中报业绩整体来看:一线白酒稳字当头,茅台、五粮液泸州老窖二季度业绩均实现稳健增长;二线白酒是白酒中景气度和增速更高的方向,其中山西汾酒酒鬼酒舍得酒业表现最好;而三线白酒股分化较为明显,业绩波动性较大。

往后看的话,白酒行业内部格局应该不会有太大变化,届时一线白酒将保持低双位数稳健增长,二线白酒增速仍将高于一线和三线,三线白酒业绩分化度及波动性仍较大。总之,白酒的业绩将保持稳健!

从操作的角度来看,我上周三提醒大家关注的位置就是本轮白酒行情的低位区域,后面板块也没有跌破上周三的低点位置,反而开启了连续4日强于创业板指数的走势。而根据白酒最新动销调研数据显示,目前中秋国庆动销数据良好,机构认为大概率不会低于预期。因此,在本周可能开始逐渐披露的旺季动销数据,将推动板块情绪修复,但需要注意的是白酒的基本面还没发生变化,这个走势仅是短期市场轮动的结果。

 

小结

 

整体来看目前大盘还是良性的!

 

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